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第三章时间价值和风险报酬
一、单项选择题
1.资金的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的（）oa.利息率b.额外收益c.社会平均资金利润率d.收益率
2.某人现在将10000元存入银行，银行的年利率为10%,按复利计算四年后可从银行取的本利和为（）oa.12000b.13000c.14640d.
135003.某人准备在5年后以20000元购买一台数字电视，银行年复利率为12%,现在应存入银行的款项为（）oa.15000b.12000c.13432d.
113404.某人拟存入银行一笔钱，以备在5年内每年年末以2000元的等额款项支付租金，银行的年复利利率为10%,现在应存入银行的款项为（）oa.8000b.7582c.10000d.
50005.企业在4年内每年末存入银行10000元，银行的年利率为9%,4年后企业可以提取的款项为（）a.30000b.12700c.45731d.
263406.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%,每年末等额偿还，则每年应付金额为（）元a.8849b.5000c.6000d.
282517.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）a.普通年终b.即付年金c.永续年金d.先付年金
8.如果两个项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（）a.预期收益相同b.标准离差率相同c.预期收益不同d.未来风险报酬相同
9.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）a.即付年金b.永续年金c.递延年金d.普通年终
10.某人拟存入一笔资金以备三年后使用假定银行三年期存款年利率为5%,三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息的情况下，目前需存入的资金为（）a.30000b.
29803.04c.
32857.14d.
3150011.当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）a.i=（l r/m）m-l b.i=（l r/m）-lc.i=l r/m，n-l d.i=l-l r/m
11112.普通年金终值系数的倒数称为（）a.复利终值系数b.偿债基金系数c.普通年金现值系数d.投资回收系数
13.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿a.40000b.52000c.55482d.6400付金额应为（）a.普通年金b.永续年金c.递延年金d.即付年金
14.凡在每期期末支付的年金，一般称为（）a.后付年金b.永续年金c.递延年金d.即付年金
15.凡无限期支付的年金，一般称为（）
16.投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为（）a.进行风险投资可使企业获得等同于时间价值的报酬b.进行风险投资可使企业获得利润c.进行风险投资可使企业获得报酬d,进行风险投资可使企业获得超过时间价值以上的报酬
17.比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，应采用的指标是（）a.标准离差率b.标准差c.概率d.风险报酬率
18.甲某在三年中每年初付款100元，乙某在三年中每年年末付款100元，若利率为10%,则二者在第三年末时终值相差（）a.
31.3b.
33.1c.
133.1d.
13.
3119.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年项目，为使该项目成为有利可图的项目，每年至少收回的现金数额为（）oa.5374b.6000c.4882d.
300020.有甲、乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为18%,甲方案标准差为10%,乙方案标准差为20%,则（）a.甲方案风险等于乙方案b.甲方案风险小于乙方案c.甲方案风险大于乙方案d.甲、乙方案风险无法确定
21.
9、投资者因冒风险进行投资而要求的超过时间价值的那部分额外报酬率叫（）a.无风险报酬率b.投资报酬率c.平均报酬率d.风险报酬率
22.标准差是各种可能的报酬率偏离（）综合差异a.风险报酬率b.概率c.期望报酬率d.实际报酬率
23.已知某种证券的b系数为1,则表明该证券（）a.基本没有风险b.与市场上的所有证券的平均风险一致c.投资风险很低d.比市场上的所有证券的平均风险高一倍
24.某公司股票的b系数为
2.0,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,则该股票的报酬率为（）a.8%b.14%c.16%d.20%b系数是反映个别股票相对于平均风险的股票的变动程度的指标它可以衡量（）a.个别股票的市场风险b.个别投票的公司特有风险c.个别股票的非系统风险d.个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系
26.进行合理的投资组合能降低投资风险，如果投资组合包括市场上全部股票，则投资者（）oa.只承担市场风险，不承担公司特有风险b.既承担市场风险，又承担公司特有风险c.不承担市场风险，也不承担公司特有风险d.不承担市场风险，但承担公司特有风险
27.下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（）a.市场利率上升b.社会经济衰退c.技术革新d.通货膨胀
28.若某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）a.该组合的非系统性风险能完全抵消b.该组合的风险收益为零c.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益d.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差
29.当投资期望收益率等于无风险投资收益率时，风险系数应当（）a.大于1b.等于1c.小于1d.等于0
二、多选题
1、下列公式中（）为计算年金现值系数的正确公式一（ 11 ，）（1 0ta•d.i1（l i）t（1 ，）r dl/•u•
2、关于方差、标准离差和标准离差率，下列描述正确的是（）a.方差是用来表示随机变量与期望值之间的离散程度的指标b.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案c.标准离差率即风险报酬率d.对比期望值不同的各项投资的风险程度，应用标准离差同期望值的比值，即标准离差率
3、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）a.方差b.标准差c.标准离差率d.国库券利率
4、普通年金现值系数表可有以下（）几种用途a.已知现值、年金和期间求利率b.已知年金求终值c.已知现值求终值d.已知年金求现值
5、投资报酬率的构成要素包括（）a、通货膨胀率b、资金时间价值c、投资成本率d、风险报酬率
6、计算复利终值所必需的资料有（）a、利率b、现值c、期数d、利息总额
7、每期期初收款或付款的年金，称之为（）a、普通年金b、即付年金c、先付年金i）、递延年金
8、（）造成的风险属于市场风险a.通货膨胀b.失去销售市场c.经济衰退d.罢工
9、下列表述中，正确的有（）a.复利终值系数和复利现值系数互为倒数b.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数c.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数d.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
三、判断题
1.一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀情况下的投资报酬率（）
2.在本金和利率相同的情况下，若只有一年计息期，单利终值与复利终值是相等的（）
3.在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数（）
4.永续年金没有终值（）
5.当利率大于零、计息期一定的情况下，复利现值系数大于1（）
6.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益（）
7.风险与收益是对等的风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高（）
8.概率必须符合两个条件一是所有概率都在0—1之间；二是所有结果的概率之和应等于1（）
9.标准差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度（）
10.名义利率指每年复利次数超过一次时给出的年利率，实际利率是每年只复利一次的利率（）
11.递延年金没有第一期的收付额（）
12.计算递延年金终值的方法，与计算普通年金终值的方法一样（）
13.在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大，同样，标准差越大，说明风险也一定越大（）
14.永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积（）
15.在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，则算出现值越小（）
16.标准离差可用来比较预期收益率不同的投资项目的风险程度（）
17.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案（）
18.有效的证券组合，可以减少证券投资风险（）
19.把投资报酬率呈完全正相关的证券组合在一起，可以降低风险（）
20.b系数反映的是个别股票相对于平均风险股票的变动程度它可以衡量股票的公司特有风险，但不能反映个别股票的市场风险（）
21.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均（）
22.资产的风险报酬率是该项资产的8系数和市场风险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差（）
23.系统性风险不能通过证券投资组合来削减（）
24.不可分散风险大小的程度，可以通过8系数来衡量（）
25.一般说来，企业进行股票投资的风险要小于债券投资的风险
四、计算题
1、某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清假设预期最低借款利率为8%,问此人是否能按其利率借到款项？
2、某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司,这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示年预期收益万元市场状况概率甲公司乙公司丙公司良好
0.3405080一般
0.52020-20较差
0.25-5-30要求假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择
3、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金
1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司要求1如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%,试判断乙公司是租好还是借款买好⑵若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%,每期初租金不能超过l2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租期数取整？[已知p/a,3%,10=
8.5302；p/a,6%,5=
4.2124；p/a,3%,12=
9.9540;p/a,3%,5=
4.5797]
4、某公司拟购置一处房产，房产提出两种付款方案
1、从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
2、从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元假设该公司的资金成本率即最低报酬率为10%,你认为该公司应选择哪个方案？[已知p/a,10%,9=
5.7590；p/a,10%,10=
6.1446；p/f,10%,4=
0.6830；p/a,10%,5=
0.6209]
5.某企业有a、b两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益净现值的概率分布如下表单位万元市场状况概率a项目净现值b项目净现值好
0.2200300一般
0.6100100差
0.250-50要求
（1）分别计算a、b两个项目净现值的期望值⑵分别计算a、b两个项目期望值的标准离差⑶判断a、b两个投资项目的优劣。
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